Ситуация по доллару США от 29.05.2023

Давненько я не анализироал фонду и валюты. А ведь это все в том числе влияет и на крипторынок. Где-то 3 месяца назад я делал прогноз по доллару США на оффлайн инвест-завтраке в Фетхие и примерно такой же прогноз сообщал по доллару своим студентам, кто был у меня на обучении на курсе "Метод" Ольги Гогаладзе. Так что те, кто слушали мой прогноз, уже неплохо заработали. Надеюсь, среди моих читателей есть такие.

На тот момент доллар стоил ~73 рубля. Я намечал две цели: 82 рубля, затем откат к 75 и поход к 86 рублей за доллар. 82 рубля доллар уверенно взял примерно через месяц (а это 12% чистого движения). И довольно долго держался на этой отметке: две недели было у инвесторов, чтобы частично зафиксировать профит и передвинуть стопы в безубыток. Так что не заработал только ленивый.

Затем случился откат к 75. Я допускал, что откат может быть даже до 73. И дальше я прогнозировал рывок до 86. Будет ли это движение с текущих? - давайте разбираться сегодня. А еще сегодня впервые в истории своей аналитики я рассмотрю ситуацию по доллару США не только по отношению к рублю РФ, но и к другим валютам в целом!

Фундаментальный обзор

Индекс доллара

Начнем с рассмотрения индекса доллара DXY и индекса S&P500. Индекс доллара показывает динамику доллара США к корзине из шести других основных валют: евро (EUR), иена (JPY), фунт стерлингов (GBP), канадский доллар (CAD), шведская крона (SEK) и швейцарский франк (CHF). А что такое S&P500 думаю вы и так уже знаете. Рассмотрел последнюю четверть века для того, чтобы понять: когда доллар чувствовал себя лучше всего, а когда наоборот был менее популярной валютой.

Все рассмотрение ниже будет весьма приближенным, но основные движения мы сможем понять. Принцип очень простой: доллар США растет в цене, когда популярны инвестиции в фондовый рынок США. Ведь зарубежные инвесторы покупают доллары, чтобы инвестировать в привлекательную экономику. И наоборот, из менее привлекательной экономики зарубежные инвесторы выводят деньги - доллар падает, когда в США не все гладко.

Но есть еще один важный момент. Перед обвалом фондового рынка, доллар обычно растет. Ведь капитал фиксирует прибыль, а стало быть продает активы в первую очередь за доллары. Иными словами ценность доллара растет. Тогда как ценность перегретых акций падает.

Отсюда становится понятно, что потерять деньги в долгосроке при широко диверсифицированном портфеле невозможно. Ведь все, что происходит - всего лишь перераспределение капитала. В различные фазы рынка одни активы имеют наибольшую ценность, другие же эту ценность теряют. Затем все повторяется снова. Но ценность - относительное понятие.

А широко диверсифицированный портфель отражает всю экономику мира в целом. Поскольку в долгосроке во всем мире количество товаров и оказанных услуг всегда растет, то растет и ценность портфеля по отношению к фиатным валютам, которым свойственна инфляция. Если бы фиатные валюты были дефляционными, как Биткоин, то в долгосроке росла бы ценность этих валют по отношению к произведенным товарам и оказанным услугам.

Итак, рассмотрим шесть основных вех на графиках индекса доллара и S&P500. Можно было бы детализировать и больше, но основная мысль и так будет понятна. Синим выделен график индекса доллара США, желтым - S&P500.

1. Бум доткомов. Доллар рос, так как росла экономика США. Валюта была сильной, все хотели купить доллар и вложиться в экономику США. Начинается обвал фонды, что приводит к росту доллара США: капиталы продают активы за доллары. Затем это делают розничные инвесторы.
2. Дно близко. Капитал начинает перетекать в фонду, доллар падает, фонда восстанавливается. Также не исключено перераспределение капитала по другим экономикам.
3. Кризис ипотечного кредитования в США. Рынок падает, доллар растет. Растет ценность доллара: паника, инвесторам не нужны активы. "Эти ваши акции - Филькина грамота, дайте мне мои баксы" - так думают розничные инвесторы, если упрощенно. Дальше было много движений, перейдем сразу к 2018 году.
4. Уверенный рост S&P500 10 лет подряд без коррекции. Инвесторы постепенно фиксировали прибыль, что от части и привело к снижению индекса доллара. Но первая же легкая коррекция фонды США привела к резкому укреплению доллара.
5. Локдаун 2020 года. Резкое падение фонды и скачок доллара вверх. Затем восстановление фонды. Доллар теряет свою привлекателькость как актив, в сравнении с активами фондового рынка США. Пскольку последние показали рекордный рост.
6. Начало коррекции на фондовом рынке приводит к повышению спроса на доллар.

Если вы когда-либо слушали/читали мои свежие мысли относительно будущего фонды, то уже знаете: я ожидаю продолжение падения S&P500. Считаю, что дно еще не было достигнуто. Такой прогноз я делал например на баттле "Крипта vs Фонда" и не только.

Также в пользу падения американской фонды говорит и индикатор Баффета, который все еще дает аномально высокое значение 168% по состоянию на 26.05.2023. А если фонда пойдет вниз, стало быть, доллар укрепится еще сильнее.

Возможен ли дефолт в США?

Короткий ответ - нет, дефолт в США по госдолгу в 2023 году невозможен. Ну то есть возможен конечно, но вероятность этого такая низкая, что рынок этот риск даже не прайсит.

Из-за чего весь сыр-бор? В середине января госдолг США достиг предельно установленного конгрессом значения.

Впервые потолок по государственным займам был установиллен в 1917 году с целью упроситить процедуру выпуска гособлигаций. В 1939 году Конгресс ввел общий потолок, который покрывает почти весь госдолг. Процедура повышения потолка госдолга для американских властей обыденная: с 1960 года Конгресс так или иначе менял потолок госдолга 78 раз. В последнее время процедура повышения госдолга стала политическим поводом для противостояния правящей партии и оппозиции в конгрессе.

И сейчас не исключение. Всегда обсуждают, но всегда договариваются. Дефолт - это очень серьезно не только для США, но и для экономики всего мира в целом. Никто не хочет оказаться крайним и отвечать потом перед своими избирателями за то, что по его вине случился дефолт.

Предварительные соглашения о повышении потолка госдолга уже достигнуты между Байденом и партией Республиканцев. Единственный риск - возможное сопротивление в Конгрессе со стороны представителей правого фланга Республиканской партии. Они сторонники Дональда Трампа и могут что-нибудь отчудить. Но повторюсь, быть крайним и отвечать за дефолт никто не хочет. Так что максимум - потреплют нервы друг другу, но все равно придут к соглашению: потолок надо повышать.

Технический обзор

Рассмотрим доллар США в паре к российскому рублю

С 10 марта 2022 года доллар очень сильно упал к рублю. Минимум был 50.0125 рублей за доллар 29 июня 2022 года. Далее началось восстановление.

Имеем нисходящий тренд, по которому можем построить сетку Фибо. Тренд отлично можно было представить в виде пятиволновки Эллиотта. Так что первая цель коррекции такого движения - волна IV (67 рублей). Когда 21 декабря 2022 года свеча на дневном ТФ закрылась выше 0.236, стало понятно: доллар будет расти.

До каких отметок? Очевидно, это волна II (82 рубля) и уровень Фибо 0.5 (86 рублей). Далее возможны три сценария:

• Установление справедливой цены и затяжной боковик
• Растущий тренд
• Откат и поиск справедливой цены ниже 0.5 по Фибо

Но есть еще одна проблема: неперекрытые имбалансы в интервале 86-92 рублей за доллар США, - красные горизонтальные полосы на графике.

Тогда все складывается: был мощный тренд, затем затяжная коррекция к 0.5 по Фибо, которая просто просится. Ну и возможно к 90 сходим, чтобы перекрыть имбалансы. А там уже посмотрим: расти дальше или корректироваться.

Первый сценарий - рост с текущих к целям. Он обозначен зеленым пунктиром.

Второй сценарий - коррекция в Discount зону (зеленая область) и возможно даже sweep тенью в зону POI (фиолетовая область), после чего пойдем к целям.

В принципе в Discount мы уже сходили, так что предпочтительнее первый сценарий. Но есть одно но. Цена так ни разу еще и не была в POI. Да и sweep Discount'a слабенький: только до границы цена зашла. Так что высокий риск похода к диапазону 73-75.

В наиболее выгодном положении сейчас те инвесторы, которые зашли в доллар по 73 в феврале. Если бы я принимал решение: покупать ли мне доллар прямо сейчас как спекулятивный актив или нет, то покупать бы не стал. На то есть несколько причин:

• Соотношение риск/доходность 1/1, сделка нецелесообразна
• Высокая неопределенность: цена может пойти сначала вниз, сорвать стоп и развернуться, либо сразу же полететь наверх
• Цена находится в зоне Premium (красная область), заходить в лонг не выгодно
• Остается потенциал для падения в POI

Короче говоря, поезд уже ушел. Есть вариант зайти в сделку с POI и попробовать забрать это восходящее движение. Тогда я бы открывал позиции от значений 75 и добор 73, а стоп бы ставил в 67. Риск/доходность составит в таком случае 1/2, - не самое лучшее значение, но с таким соотношением уже можно работать. Вероятен ли такой сценарий? Посмотрим детальнее.

Итак, у нас формируется бычий треугольник. Слома восходящего тренда у нас не было: sweep был тенью и не перебил последний HL телом для того, чтобы говорить о падении в Discount зону (отмечен круглой желтой областью). Но есть неперекрытые имбалансы (зеленые горизонтальные полосы), так что бычий треугольник - более вероятный сценарий.

Если же цена пойдет вниз по второму сценарию, мы увидим слом тренда на дневном таймфрейме. Тут неопытные инвесторы могут закрыть позиции, но на недельном таймфрейме до слома тренда еще далеко: он будет аж на 67, где я бы и ставил стоп. А те, кто кусают локти, что не купили доллар по 73 в феврале смогут открыть позиции - это будет отличная возможность.

Про USD/RUB поговорили, теперь посмотрим по технике индекс доллара.

Индекс доллара: доллар к валютам всего мира

Конечно индекс доллара не отражает положение USD относительно всех валют мира, но в некотором приближении так можно считать. Ведь индекс рассчитывается по отношению к основным валютам развитых стран.

И вот тут все гораздо проще, чем с рублем. Дело в том, что индекс выдал слом тренда (отмечен желтой круглой областью) и пошел вниз. Лои обновлялись, а хаи не обновлялись: типичный нисходящий тренд.

Но последний минимум не обновился и уперся в сильную поддержку 101, отмечена на графике синей линией. Так будет ли разворот?

Сценарий 1. Зеленый пунктир. Слом тренда, завершается формирование фигуры "Двойное Дно". Затем небольшой ретест к 106 необходим, так как по RSI индекс уже перекуплен. После чего отработка фигуры вместе с перекрытием имбалансов. Цели 109 и 111.

Сценарий 2. Красный пунктир. Слома тренда не получается: индекс уже перекуплен, максимум - sweep. После чего продолжается нисходящий тренд и обновляется максимум. Ну может в боковике какое-то время еще потолчемся, пока определенность не наметится.

Я склоняюсь к реализации первого сценария, поскольку есть неперекрытые имбалансы и не обновленный минимум. Однако в пользу второго сценария говорит перекупленность по RSI. Но как уже пояснил выше, перекупленность первому сценарию не помеха, если будет слом тренда.

Выводы

Дефолт маловероятен. С большей долей вероятности доллар ждет рост по отношению к большинству валют в мире в перспективе 3-6 месяцев. Что касается пары USD/RUB, то лонговать уже поздно, а шортить - даже предпосылок нет. Если появится хорошая точка входа в лонг - будет неплохая возможность заработать для тех, кто не успел лонгануть раньше.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Материал подготовлен для бесплатного Telegram канала КриптоСлон (далее канал). Любое копирование материала возможно только с указанием ссылки на канал.